Durante una entrevista en el programa Espresso Informativo de La Tribu 650 AM, el analista económico Daniel Correa recordó que buena parte de las proyecciones realizadas para este año apuntaban a una cotización cercana a G. 6.100 hacia finales de 2026. Sin embargo, el dólar minorista se encuentra actualmente en torno a G. 5.890, mientras que el tipo de cambio referencial ronda los G. 5.850.
Según el economista, uno de los factores determinantes es la mayor disponibilidad de dólares provenientes del sector externo. La recuperación de las exportaciones paraguayas permitió el ingreso de alrededor de USD 1.000 millones adicionales respecto al año anterior. A esto se suma el crecimiento de la reexportación, especialmente en las operaciones comerciales fronterizas con Brasil y Argentina, que también genera un mayor movimiento de divisas.
Pero existe otro elemento que, a criterio de Correa, está teniendo una incidencia importante, el ingreso de capitales extranjeros destinados a inversiones en instrumentos financieros locales. Mencionó que el Banco Central del Paraguay habilitó el año pasado la posibilidad de que inversores extranjeros adquieran bonos denominados en guaraníes. Para concretar estas operaciones, los inversores deben ingresar dólares al país y convertirlos a moneda local.
El flujo volvió a cobrar fuerza recientemente con nuevas emisiones de títulos del Tesoro y otras colocaciones realizadas en guaraníes, en las que participaron inversores extranjeros a través de agentes locales. Este movimiento incrementa la oferta de dólares y contribuye a mantener presionada a la baja la cotización.
Al mismo tiempo, Correa señaló que la demanda de divisas también continúa creciendo, impulsada por el dinamismo de las importaciones. Sin embargo, el volumen de dólares que ingresa actualmente permite compensar buena parte de esa demanda.
El escenario genera efectos diferenciados. Los importadores se benefician de un dólar más barato, mientras que quienes reciben ingresos en guaraníes pueden encontrar atractivas las tasas de interés locales. Correa destacó que las tasas para depósitos en moneda nacional se ubican alrededor del 8% al 9%, frente a una inflación inferior al 2%, generando un diferencial importante.
Esta situación también atrae capitales internacionales que buscan aprovechar el rendimiento de los instrumentos en guaraníes. No obstante, el economista advirtió sobre una eventual vulnerabilidad si las tasas internacionales aumentan rápidamente y esos capitales deciden retirarse del país.
En ese escenario, las reservas internacionales cumplen un papel fundamental. Correa señaló que al cierre de agosto las reservas del Banco Central alcanzaron un nivel histórico cercano a USD 11.700 millones, aunque durante septiembre se produjo una reducción de entre USD 200 millones y USD 300 millones.
Respecto al futuro del dólar, Correa vinculó buena parte de la evolución del tipo de cambio con el comportamiento de la próxima zafra agrícola. Una buena campaña implicaría nuevamente un importante ingreso de divisas y podría mantener la cotización contenida. También mencionó el crecimiento de las exportaciones industriales, la maquila y el ingreso de inversiones como factores que podrían seguir aumentando la oferta de dólares.
Para quienes manejan sus finanzas personales, el economista planteó que la decisión depende del horizonte y del volumen de recursos. Para grandes capitales, señaló que puede ser conveniente mantener una parte en dólares y evaluar instrumentos de inversión de mediano plazo. Para quienes manejan montos menores y tienen ingresos en guaraníes, consideró que las tasas actuales de la moneda local pueden resultar atractivas en el corto plazo.
Finalmente, Correa remarcó un criterio central para el endeudamiento, quienes reciben sus ingresos en guaraníes deben evaluar sus obligaciones también en función de esa moneda, aunque el precio del bien o servicio esté expresado en dólares. La evolución del tipo de cambio puede modificar significativamente el costo real de una deuda a lo largo del tiempo.