La Encuesta de Expectativas de Variables Económicas (EVE) correspondiente a julio del 2026 refleja que el mercado mantiene sin cambios sus principales proyecciones sobre inflación, crecimiento económico y política monetaria, al tiempo que ajusta a la baja las previsiones para el tipo de cambio.
Según el informe, la mediana de las expectativas de inflación para el cierre del 2026 permanece en 3,5%, el mismo nivel proyectado para el cierre del 2027, los próximos doce meses y el Horizonte de Política Monetaria (HPM). Este resultado sugiere que los analistas consideran que la inflación continuará alineada con el objetivo establecido por el BCP, consolidando un escenario de estabilidad de precios.
En el comportamiento mensual, los agentes prevén que la inflación de julio alcance 0,2%, cifra superior al 0,1% registrado en el mismo mes del año pasado, aunque inferior al 0,3% que se esperaba en la encuesta realizada en junio. Para agosto, la expectativa también se mantiene en 0,2%, lo que indica que el mercado no anticipa presiones inflacionarias significativas durante el tercer trimestre del año.
Uno de los cambios más relevantes del sondeo se observa en las proyecciones sobre el tipo de cambio. Los participantes de la encuesta estiman que el dólar cotizará en promedio a G. 6.100 durante julio, una previsión inferior a los G. 6.200 contemplados en la encuesta anterior. Para agosto esperan una cotización de G. 6.150 por dólar.
Asimismo, las expectativas para el cierre del 2026 también fueron revisadas a la baja, ubicándose en G. 6.300 por dólar, mientras que para finales del 2027 el mercado proyecta un tipo de cambio de G. 6.500. Estas cifras reflejan una visión de depreciación gradual del guaraní, aunque menos pronunciada que la prevista meses atrás.
En materia de actividad económica, el optimismo se mantiene. Los agentes económicos continúan proyectando un crecimiento del producto interno bruto (PIB) de 4,2% para el 2026 y de 4,0% para el 2027. De concretarse estas estimaciones, Paraguay volvería a ubicarse entre las economías con mayor expansión de la región, apoyada por el desempeño del sector agropecuario, la inversión y el consumo interno.
La encuesta también evidencia que el mercado no espera cambios inmediatos en la postura de política monetaria del Banco Central. La Tasa de Política Monetaria (TPM) seguiría en 5,50% tanto en julio como en agosto, manteniéndose en ese nivel hasta el cierre del 2026. Recién para finales del 2027 los analistas anticipan una reducción hasta 5,25%, lo que estaría condicionado a que la inflación permanezca bajo control y la actividad económica continúe mostrando un comportamiento favorable.
Los resultados de la EVE de julio, en general, muestran que las expectativas del mercado permanecen ancladas y consistentes con un escenario de inflación moderada, crecimiento sostenido y estabilidad financiera. Si bien persisten factores externos que podrían alterar estas proyecciones, como la evolución de la economía internacional, los precios de las materias primas o la política monetaria de Estados Unidos, el consenso de los agentes económicos apunta a que Paraguay mantendrá durante los próximos meses un entorno macroeconómico relativamente estable, respaldado por una inflación controlada, una expansión económica superior al promedio regional y una política monetaria sin cambios significativos en el corto plazo.