El spread soberano descendió hasta los 100 puntos básicos, el menor nivel de toda su historia. Con este registro, Paraguay ingresa al privilegiado podio regional entre las economías latinoamericanas con menor percepción de riesgo soberano, junto a Uruguay y Chile.
Debe tenerse en cuenta que el EMBI mide el spread de los bonos soberanos emergentes sobre los treasuries de Estados Unidos en puntos básicos. Al llegar a 100 bps, el mercado percibe a la nación guaraní casi sin mayores peligros.
Según la explicación de los expertos, cada 100 puntos básicos de reducción en el spread representa, en una emisión de USD 500 millones a 10 años, un ahorro aproximado de USD 5 millones anuales en intereses. Son recursos que se liberan y que pueden ser derivados para inversión productiva.
Lo meritorio de Paraguay es que mediante una disciplina de gestión logró construir una curva soberana líquida. Esto no ocurre por casualidad, sino gracias, y efectivamente, a una política de emisión predecible y al mantenimiento de sólidas reservas internacionales.
Los observadores internacionales y las calificadoras renombradas tienen en cuenta la disciplina fiscal, la deuda pública/PIB por debajo del 45% y la capacidad de la resiliencia externa. Además hay garantías con caja apoyada por el respaldo del agro y lo que permite las exportaciones de energía.
Por encima de los titulares catástrofe, hay una sociedad global, con especialistas de por medio, que interpreta que un país de bajo riesgo es aquel con estabilidad económica, política e institucional. Para el mundo financiero, esto conlleva que el Estado tiene baja probabilidad de incumplir con el pago de sus deudas externas, lo que se traduce en confianza para los inversores internacionales.
Valoremos a este Paraguay del presente, predecible y bien considerado en el mundo externo. Esa imagen formal, creíble, genera beneficios al atraer mayor inversión extranjera, fortalece el acceso a créditos, fomenta el turismo y –todo eso en conjunto– facilita el aumento del comercio transversal en el territorio nacional.
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