El Consejo de Administración del Instituto de Previsión Social (IPS) aprobó una modificación de su contrato de fideicomiso con el banco Atlas SA que permitirá liberar hasta G. 80.000 millones y destinarlos al Fondo de Enfermedad y Maternidad, responsable de financiar los servicios de salud de la previsional.
La medida está contenida en la Resolución C.A. Nº 062-008/2026, aprobada el 1 de septiembre y a la cual La Tribuna tuvo acceso. El documento autoriza la tercera adenda al Contrato de Fideicomiso de Titularización, Administración y Pago, vigente desde diciembre de 2017.
El cambio principal consiste en reducir de G. 160.000 millones a G. 80.000 millones el límite máximo de recursos que debe permanecer depositado en la cuenta fiduciaria administrada por el banco Atlas. Todo excedente sobre el nuevo límite deberá ser transferido a una cuenta bancaria indicada por el IPS.
La reducción se realizará de manera gradual. A los cinco días corridos de la firma de la adenda, el límite bajará de G. 160.000 millones a G. 120.000 millones. Al cumplirse 30 días desde la suscripción, se aplicará una segunda disminución de G. 40.000 millones, hasta alcanzar el tope definitivo de G. 80.000 millones.
De acuerdo con la resolución, la modificación posibilitará disponer de hasta G. 80.000 millones adicionales para la administración ordinaria del Programa 2, correspondiente al Fondo de Enfermedad y Maternidad. La institución sostiene que la operación fortalecerá su capacidad financiera y permitirá optimizar el empleo de los recursos.
El dinero que permanezca en las cuentas fiduciarias continuará generando un interés equivalente al 39% de la Tasa de Política Monetaria del Banco Central del Paraguay, vigente el último día hábil del mes anterior.
Deuda se extiende hasta 2042
El fideicomiso IPS-banco Atlas fue utilizado para realizar cuatro emisiones privadas de títulos por un total de G. 828.800 millones. Estos recursos fueron destinados al financiamiento del sistema de salud del IPS y generaron compromisos con vencimientos escalonados entre 2038 y 2042.
Hasta el 24 de junio de 2026, el IPS ya había amortizado aproximadamente el 31% del capital originalmente emitido. El saldo pendiente de capital era de G. 570.355 millones, mientras que los intereses por pagar sumaban G. 233.935 millones. En conjunto, las obligaciones alcanzaban aproximadamente G. 804.290 millones.
La primera emisión fue realizada en diciembre de 2017 y la última en octubre de 2022. Las cuatro operaciones tienen una tasa reajustada del 5,60% y plazos de 20 años.
La previsional argumenta que esas obligaciones no son de pago inmediato, debido a que se encuentran distribuidas durante el período restante de cada emisión. También señala que las cuotas de capital e intereses representan una proporción relativamente pequeña de la recaudación anual del Fondo de Enfermedad y Maternidad.
En 2024, el servicio de la deuda fue de G. 82.438 millones, equivalente al 1,95% de una recaudación de G. 4,21 billones. En 2025, la proporción disminuyó al 1,59%, con pagos de G. 80.525 millones sobre ingresos de G. 5,07 billones. Para 2026, la institución proyecta una recaudación de G. 5,62 billones y un servicio de la deuda de G. 73.893 millones, equivalente al 1,31%.
Sobre la base de estas cifras, el IPS considera que continúa existiendo una importante diferencia entre los ingresos del fondo y las obligaciones financieras, situación que define como una “sobrecolateralización” suficiente para mantener la seguridad de los títulos emitidos.
La resolución autoriza al presidente del Consejo de Administración del IPS, doctor Isaías Ricardo Fretes, a firmar la tercera adenda con banco Atlas, pero establece que deberá hacerlo una vez que el Banco Central del Paraguay (BCP) se expida sobre la solicitud.
El esquema seguirá obligando al IPS a transferir al fiduciario la totalidad de las recaudaciones del Fondo de Enfermedad y Maternidad dentro de las 48 horas hábiles posteriores a su percepción. Banco Atlas retendrá la porción necesaria para cubrir las próximas cuotas de capital e intereses y devolverá el remanente a la cuenta indicada por la previsional.
La decisión otorgará mayor liquidez inmediata al sistema de salud, pero también demandará una administración rigurosa de los fondos liberados. El desafío será garantizar que los G. 80.000 millones adicionales se traduzcan efectivamente en medicamentos, insumos, atención hospitalaria y reducción de las necesidades acumuladas de asegurados y beneficiarios.
Oscuros antecedentes
Recordemos que el contrato de fideicomiso entre el IPS y el banco Atlas (empresa del Grupo Zuccolillo) se encuentra actualmente bajo investigación fiscal debido a la serie de irregularidades detectadas por auditores internos y externos de la previsional, sobre todo lo relacionado al cumplimiento de los objetivos del contrato. En efecto, el objetivo principal era la construcción y ampliación de cuatro hospitales, lo que se cumplió en apenas un 24% de los G. 828.800 millones asignados mientras que el 76% se destinó al pago de salarios, pagos por obras inconclusas, no presupuestadas o no realizadas, desembolsos a personas no autorizadas, entre otras irregularidades que los agentes fiscales siguen indagando.