El economista Daniel Correa explicó en entrevista con La Tribu 650 AM en el programa Tribu Nativa, que el sistema comenzó a implementarse a inicios de 2016, luego de que el Consejo de Administración del IPS aprobara la utilización de la plataforma Datatec para la colocación de Certificados de Depósito de Ahorro (CDA).
“En febrero de 2016 se determinó que todas las subastas electrónicas para depósitos en CDA se realicen a través de la plataforma Datatec”, señaló Correa. El economista recordó que se trata del mismo sistema utilizado por el Banco Central del Paraguay (BCP), el Tesoro Público y otros actores del mercado financiero para operaciones de regulación monetaria y emisiones de bonos.
La lógica del mecanismo es similar a cualquier subasta competitiva. Las entidades financieras habilitadas participan ofertando tasas de interés dentro de un tiempo determinado. Cada banco accede mediante usuarios y códigos propios, operados generalmente por sus mesas de dinero, y puede ir mejorando sus ofertas mientras dura la puja.
“Vos tenés un tiempo para hacer una oferta y podés ir viendo los niveles de tasas que se están ofertando, aunque no quién está ofertando”, explicó Correa. En ese contexto, los bancos compiten principalmente ofreciendo mejores rendimientos para captar parte de los recursos previsionales.
No obstante, el economista aclaró que la adjudicación no depende exclusivamente de quién ofrece la tasa más alta. Existen protocolos de distribución, límites regulatorios y criterios técnicos establecidos previamente en el manual de inversiones del IPS.
Antes de participar en las subastas, las entidades financieras deben superar filtros de elegibilidad definidos por resoluciones del Consejo de Administración del IPS. Entre ellos se encuentran contar con calificación de riesgo mínima, habilitación del Banco Central del Paraguay, antigüedad operativa y determinados indicadores de solvencia y liquidez.
“Todo eso ya se califica antes. Las entidades que entran a competir ya pasaron ese filtro”, sostuvo.
Además, la legislación vigente establece límites para evitar concentraciones excesivas de recursos en una sola entidad. Según explicó Correa, ninguna inversión puede superar el 10% del total de los fondos administrados ni exceder el 20% de la capacidad de pago u obligaciones financieras de cada banco.
A esto se suman controles cruzados de la Superintendencia de Pensiones y de la Superintendencia de Bancos, organismos encargados de monitorear tanto el cumplimiento de los límites como la salud financiera de las entidades participantes.
El economista remarcó que actualmente el IPS mantiene inversiones distribuidas en los 13 bancos habilitados del país, precisamente como parte de una estrategia de diversificación para reducir riesgos.
“No se puede colocar todos los huevos en una misma canasta”, expresó. En ese sentido, indicó que el sistema previsional debe priorizar tres objetivos fundamentales: “seguridad, liquidez y rentabilidad, en ese orden”.
Correa también rechazó las versiones que sugieren que el eventual problema financiero de una sola entidad podría comprometer automáticamente a toda la previsional. Si bien reconoció que el sistema financiero funciona de manera interconectada, insistió en que existen límites regulatorios y mecanismos de diversificación que reducen significativamente ese riesgo.
Otro aspecto destacado por el economista fue el impacto que tuvo el esquema de subastas electrónicas sobre la rentabilidad obtenida por el IPS en los últimos años. Explicó que la competencia entre bancos y el contexto de tasas más elevadas permitieron mejorar los retornos de las colocaciones financieras.
“Hoy el IPS está generando más recursos porque el sistema financiero paraguayo está pagando más”, afirmó.
En las planillas difundidas por el IPS puede observarse que las tasas promedio varían entre entidades debido a distintos factores, como plazos de inversión, volumen captado y costo de fondeo de cada banco. Algunas entidades presentan rendimientos superiores al 11%, mientras otras se ubican en niveles menores.
Para Correa, el uso de plataformas electrónicas como Datatec constituye actualmente el mecanismo “más transparente” para realizar este tipo de operaciones, ya que evita negociaciones discrecionales y permite que todas las entidades compitan bajo las mismas reglas.
“Es el mismo sistema que usan para comprar letras de regulación monetaria o bonos del Tesoro. Si se cuestiona esto, entonces habría que discutir todo el funcionamiento del mercado financiero”, sostuvo.
No obstante, también consideró necesario avanzar hacia una mayor diversificación de las inversiones previsionales. A su criterio, el IPS debería ampliar gradualmente su participación en otros instrumentos financieros y proyectos de largo plazo, siempre bajo esquemas seguros y regulados.
“El sistema previsional es el mayor ahorrador de largo plazo que tiene el país. Esa plata también debería servir para generar crecimiento, empleo e infraestructura, pero con vehículos seguros y sostenibles”, concluyó.