Las casas de cambio finalizaron el ejercicio 2025 con utilidades a distribuir por G. 47 mil millones, equivalentes a aproximadamente USD 7 millones. El resultado representó una disminución del 28,4% en comparación con el año anterior, de acuerdo con datos del Banco Central del Paraguay (BCP).
El desempeño estuvo influenciado por la evolución del margen operativo, que totalizó G. 243 mil millones (USD 37 millones), lo que implicó una reducción interanual del 3,9%. Si bien el sector mantuvo un nivel relevante de ingresos derivados de su actividad principal, el resultado no logró sostener el dinamismo observado en el 2024.
Dentro del margen operativo, el componente que explicó la mayor parte de la variación fue el margen de valuación, que registró una contracción del 18,2% interanual. Este indicador refleja el impacto que tiene la cotización del dólar sobre los activos en moneda extranjera que forman parte del balance de las casas de cambio.
Presión del tipo de cambio
Durante el 2025, la menor presión sobre el tipo de cambio redujo el efecto positivo de la revalorización de los activos en dólares. En ejercicios previos, movimientos más marcados en la cotización habían generado ganancias contables adicionales, situación que no se replicó con la misma intensidad el año pasado.
No obstante, el margen por operaciones de cambio y arbitraje mostró un comportamiento significativamente superior, alcanzando un nivel cuatro veces mayor que el registrado en el 2024. Este desempeño evidencia un mayor dinamismo en la compra y venta de divisas, lo que permitió sostener ingresos por intermediación.
Sin embargo, el incremento en las operaciones no compensó totalmente la caída en el margen de valuación. La estructura del negocio cambiario combina ingresos operativos con efectos derivados de la variación del tipo de cambio, por lo que la menor revalorización de activos terminó impactando en el resultado final.
En términos generales, el sector cerró el año con utilidades positivas, aunque en niveles inferiores a los del ejercicio anterior. El balance de 2025 confirma que la estabilidad cambiaria, si bien aporta previsibilidad al mercado, puede moderar los resultados extraordinarios vinculados a fluctuaciones en la cotización del dólar.