El mercado bursátil paraguayo comenzó el 2026 con un desempeño histórico que confirma su proceso de consolidación y crecimiento sostenido. Durante el mes de enero, la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) registró operaciones por G. 4,6 billones, equivalentes a unos USD 700 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 17% y constituye el mayor volumen negociado para un primer mes del año en la historia del mercado de capitales local.
Este resultado se da tras un 2025 que ya había cerrado con cifras récord. En ese período las negociaciones bursátiles totalizaron G. 60,3 billones, alrededor de USD 8.123 millones, el mayor monto anual alcanzado hasta el momento. De acuerdo con las proyecciones del sector, si se mantienen los actuales niveles de dinamismo, el año 2026 podría cerrar con volúmenes cercanos a los USD 10.000 millones, consolidando una tendencia de crecimiento que se viene observando en los últimos años.
El análisis por segmentos muestra que el mercado primario fue uno de los principales impulsores del crecimiento. En enero, las emisiones de nuevos títulos sumaron G. 359.470 millones, lo que implica una expansión superior al 210% en comparación con el mismo mes del 2025. Este comportamiento refleja una mayor utilización del mercado bursátil como fuente de financiamiento por parte de empresas e instituciones, en línea con la evolución registrada durante el año pasado, cuando las emisiones ya habían mostrado una expansión significativa.
Por sectores, el financiero volvió a concentrar la mayor participación en las emisiones. Las entidades financieras representaron el 53% de los bonos colocados en guaraníes y el 74% de las emisiones realizadas en dólares. Según el análisis, esta fuerte presencia está vinculada a la necesidad de fondeo de los bancos para atender la demanda de crédito en una economía que mantiene un ritmo sostenido de actividad. El sector servicios se ubicó como el segundo más relevante en las emisiones en moneda local, mientras que el sector agropecuario tuvo una participación destacada en las emisiones en moneda extranjera.
El mercado secundario, correspondiente a la negociación de títulos previamente emitidos, también presentó un desempeño positivo. En enero alcanzó un volumen de operaciones de G. 4,3 billones, con un crecimiento interanual del 11,4%, y concentró el 92,3% del total negociado en el mes. Los bonos continuaron siendo el instrumento predominante, con una participación cercana al 98%, mientras que las acciones y los fondos de inversión mantuvieron una presencia marginal dentro del total de operaciones.
Más allá de las cifras, enero del 2026 marcó un hito institucional para el sistema de capitales paraguayo. Fue el primer mes de operación bajo el esquema de funciones segregadas entre la BVA y la Caja de Valores del Paraguay (Cavapy). En este nuevo modelo, la Bolsa se concentra en las actividades de negociación, mientras que la Cavapy asume las tareas de registro, custodia, liquidación y anotación en cuenta de las operaciones, en línea con las recomendaciones internacionales de la Iosco.
La modernización operativa se apoya además en la incorporación de sistemas tecnológicos de estándar internacional, como Nasdaq y Montran. Al respecto, César Paredes, presidente de Cadiem Fondos, señaló que este proceso permitió al mercado local alinearse con prácticas internacionales, fortaleciendo la transparencia y la confianza, aunque aún se encuentran en proceso de ajuste algunos aspectos técnicos propios de la transición.
Entre otras novedades, se incorporó el uso del precio “clean” en la negociación de títulos del mercado secundario y se extendió la modalidad delivery versus payment a todas las operaciones, garantizando que el pago y la transferencia de los instrumentos se realicen de manera simultánea.
De cara a los próximos meses, las expectativas del sector están puestas en la emisión de certificados de depósito electrónicos y en la conexión del mercado de valores al sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real del Banco Central, avances que podrían profundizar el desarrollo del mercado secundario y fortalecer la integración del sistema financiero paraguayo.