Paraguay vive en 2025 un año de notable crecimiento económico, con todos los motores encendidos. Así coinciden dos analistas de peso: Amílcar Ferreira y César Yunis. Ambos destacan el dinamismo de sectores como la agricultura, el comercio fronterizo, la construcción, el turismo y el flujo regional con Argentina. Sin embargo, cada uno enfoca su análisis desde ángulos distintos, lo que permite una visión más completa de la coyuntura y los desafíos del país.
El crecimiento sí, pero… ¿es sostenible?
Según Amílcar Ferreira, “la economía paraguaya está creciendo al 4,4%, pero la cartera de créditos bancarios lo hace a un 20% anual”. Esto, lejos de ser una simple señal de dinamismo, encierra un problema: “Cuando los créditos crecen cinco veces más rápido que la economía, los bancos se quedan sin plata”.
Ferreira explica que muchos bancos han agotado su capacidad de prestar, porque no logran reponer los fondos al mismo ritmo. “Es como si vendieras ventiladores a gran velocidad, pero no pudieras reponer el stock: te quedás sin mercadería”, grafica.
Esta situación genera una competencia feroz por los depósitos y una suba significativa en las tasas de interés: “Una tasa que estaba en 4% ahora está en 6%. El ahorrista gana, el tomador de crédito pierde”.
Y agrega, con tono crítico pero realista: “Los bancos siempre ganan. El problema es que ahora el que pierde es el que toma el crédito”.
El factor regional y la oportunidad
Tanto Ferreira como Yunis coinciden en señalar que parte del crecimiento actual se explica por factores externos, como el clima favorable y la estabilización económica en Argentina. “Antes los paraguayos cruzaban a Clorinda a comprar, ahora son los argentinos los que invaden Encarnación, Ciudad del Este y hasta Asunción”, indica Ferreira.
Desde su visión estructural, Yunis agrega que este cambio beneficia al comercio local, pero alerta: “Es un crecimiento que no toca a todos por igual”. Advierte que Paraguay debe aprovechar este viento de cola para reducir la informalidad laboral, mejorar la educación y reforzar la inversión social.
Gasto público y gestión estatal: ¿una deuda pendiente?
Aquí aparece una diferencia de énfasis entre ambos economistas. Ferreira apunta que el “único motor que no está a pleno es la inversión pública”, debido al ajuste fiscal en curso. “Se cerró la canilla del gasto para cumplir la Ley de Responsabilidad Fiscal”, remarca, y recuerda la tensión reciente entre el Ministerio de Obras Públicas y el Ministerio de Economía por la ejecución presupuestaria.
Yunis, por su parte, va más allá del ajuste fiscal y plantea una crítica más profunda: “El crecimiento está, pero no se traduce automáticamente en bienestar para todos. Persisten los cuellos de botella en salud, educación y empleo formal”.
Coincidencias clave
Paraguay vive un momento económico excepcional.
Las causas externas (clima, Argentina, caída global del dólar) favorecen el crecimiento.
La inversión pública y el gasto social son los puntos débiles.
Contrastes marcados
Ferreira alerta sobre la iliquidez bancaria y la sostenibilidad del crédito.
Yunis insiste en la necesidad de reformas estructurales y justicia distributiva.