El mercado bursátil paraguayo cerró el 2025 con cifras históricas que confirman su consolidación como fuente de financiamiento para empresas y proyectos de largo plazo. Con un volumen total de operaciones de G. 60,3 billones, la Bolsa de Valores de Asunción no solo superó su propio récord, sino que quedó bien posicionada para aprovechar el nuevo escenario que abre el grado de inversión.
El 2025 marcó un punto de inflexión para la Bolsa de Valores de Asunción (BVA). El volumen total negociado alcanzó G. 60,3 billones, equivalentes a USD 8.123 millones, lo que representó un crecimiento interanual del 17% y superó ampliamente el máximo histórico registrado en el 2024. El desempeño reflejó un mercado más profundo, con mayor participación de empresas y un uso más intensivo de instrumentos bursátiles para financiar inversiones.
Diciembre volvió a mostrar la intensidad del cierre de año. Las operaciones sumaron G. 6,25 billones, ubicándose como el segundo mes más dinámico del período, apenas por debajo de octubre. Aunque el volumen fue inferior al de diciembre del año anterior, superó ampliamente el promedio mensual de 2025 y confirmó que la actividad se mantiene elevada incluso en contextos de ajuste estacional.
Uno de los datos más relevantes del año fue el fuerte crecimiento del mercado primario. Las emisiones de títulos alcanzaron G. 9,3 billones, con un aumento del 49,3% frente a 2024 y superando el récord previo de 2023. Este salto evidencia que cada vez más empresas encuentran en la Bolsa una alternativa para financiar proyectos de expansión, modernización o refinanciación de pasivos a plazos más largos.
Solo en diciembre, el mercado primario movió G. 2,2 billones, el mayor volumen mensual de los últimos dos años. Las emisiones se realizaron a una tasa promedio del 10,43% en guaraníes y del 7,16% en dólares, con plazos cercanos a los cuatro años y medio. En comparación, los certificados de ahorro del sistema financiero operaron con plazos más cortos, lo que refuerza el rol del mercado de capitales como fuente de financiamiento de largo plazo.
Por sectores, el sistema financiero mantuvo el liderazgo en las emisiones en moneda local, aunque perdió participación hacia el cierre del año. El sector público y los servicios ganaron espacio, mientras que industria, comercio y multilaterales también tuvieron presencia, aunque con porcentajes menores. En dólares, el sector financiero concentró cerca de dos tercios de las emisiones, seguido por servicios, industria y agro.
El mercado secundario también mostró solidez. En todo el año se negociaron G. 50,9 billones, un 12% más que en 2024. Los bonos volvieron a ser el instrumento dominante, concentrando casi la totalidad de las operaciones, mientras que las acciones y los fondos de inversión mantuvieron una participación marginal.
Este crecimiento se da en paralelo a un cambio estructural para la economía paraguaya. En diciembre de 2025, Standard & Poor’s elevó la calificación soberana del país a grado de inversión, sumándose al ascenso otorgado previamente por Moody’s. Para el mercado bursátil, este nuevo estatus amplía de manera significativa el universo de inversores potenciales.
Desde la óptica del sector, Elías Gelay, presidente de Cadiem Casa de Bolsa, advirtió que el desafío ya no será solo captar financiamiento, sino preparar a las empresas locales para asociarse y competir con capitales internacionales. Orden societario, transparencia, auditorías y apertura accionaria aparecen como condiciones clave.
Con récords de volumen, mayor diversificación de emisores y un nuevo posicionamiento internacional, el mercado de capitales cerró 2025 consolidando su papel en la economía. El próximo paso será transformar ese crecimiento en inversiones de mayor escala y en un desarrollo más profundo del mercado de acciones.