Para la calificadora, el giro obliga a reevaluar el impacto sobre la estrategia futura de Atlas, su posicionamiento competitivo y la evolución de las variables comerciales y financieras en el corto y mediano plazo.
En términos prácticos, el RWN significa que la nota crediticia queda “bajo observación” con sesgo negativo: existe una probabilidad elevada de una modificación a la baja en el corto plazo si no se despejan los factores que motivaron la alerta.
Además, supone una vigilancia especial y un monitoreo más frecuente de información clave y de las decisiones de la administración.
Durante el período de observación, FixScr dará seguimiento a las definiciones estratégicas que adopte la entidad y a su capacidad de sostener el desempeño operativo y financiero en un escenario sin las sinergias y el “salto de escala” que se esperaba de la consolidación.
A septiembre del 2025, Atlas registró un resultado neto de G. 244.891 millones, equivalente a un ROA de 2,7% (Retorno sobre activos), en un contexto desafiante marcado por mayor concentración del sistema y un entorno internacional de tasas elevadas. El ROE se ubicó en 23,0% (Retorno sobre capital o patrimonio).
Más allá de los números, el informe subraya el componente reputacional y los factores de riesgos asociados al mismo.
Atlas integra el Grupo AZETA, plataforma empresarial vinculada a la familia Zuccolillo. Aunque el grupo no está jurídicamente constituido y cada empresa opera de forma independiente, FixScr sostiene que existe un lazo reputacional relevante entre el banco y sus principales accionistas, un elemento que puede amplificar efectos ante eventos adversos.
La calificadora indicó que la eventual remoción del RWN dependerá de sostener rentabilidad, liquidez y solvencia, además de preservar una adecuada calidad de activos.
En sentido contrario, resultados adversos tras la caída de la fusión, estrategias insuficientes para defender participación de mercado o un deterioro de los índices de solvencia profundizarían la vigilancia negativa y podrían derivar en una revisión a la baja.
El seguimiento ocurre, además, en un contexto de alta sensibilidad pública por causas judiciales y controversias vinculadas a la conducción del banco.
El presidente Miguel Ángel Zaldívar y miembros del directorio afrontan procesos de investigación e imputación en expedientes por presunto lavado de dinero (investigaciones de la denuncia radicada por la Conmebol sobre el caso Leoz y el caso del presunto testaferro del narco “Cabeza Branca”).
A la par, persisten cuestionamientos sobre la administración de un fideicomiso con fondos previsionales y litigios penales vinculados a presuntos delitos de propiedad intelectual y tecnología bancaria.
En este escenario, Atlas deberá sostener resultados, reforzar señales de estabilidad y exhibir capacidad de ejecución para preservar su perfil crediticio para el mercado paraguayo.