El metal precioso encadenó su cuarta jornada consecutiva al alza y acumula un incremento de alrededor del 60% en lo que va del 2025. Para muchos analistas, este comportamiento confirma que el oro ha vuelto a ser el refugio predilecto de los inversionistas cuando el panorama político y financiero se llena de nubarrones.
Las relaciones entre Washington y Pekín se han deteriorado nuevamente, esta vez por los controles chinos a la exportación de tierras raras, un insumo clave para la industria tecnológica. La medida encendió las alarmas en Estados Unidos, que respondió con críticas y la posibilidad de nuevos aranceles. La reacción inmediata fue una ola de compras de activos considerados seguros, entre ellos, el oro.
A ello se suma el cierre parcial del gobierno estadounidense, que ha generado inquietud en los mercados y ha reforzado la percepción de vulnerabilidad económica. “Un deterioro en el diálogo bilateral podría ser la chispa que impulse al oro a superar los 5.000 dólares por onza”, advirtió Zain Vawda, analista de MarketPulse by OANDA, en declaraciones recogidas por Reuters.
Otro motor de esta escalada es la expectativa de que la Reserva Federal estadounidense cambie su postura monetaria. Con una inflación más controlada y un crecimiento que muestra señales de desaceleración, los mercados descuentan casi con certeza una reducción de tasas en los próximos meses.
Los operadores estiman una probabilidad del 98% de que el primer recorte se concrete en octubre y del 95% en diciembre. Un escenario de tasas más bajas reduce el costo de oportunidad de mantener oro —que no genera intereses— y, por tanto, impulsa su demanda.
La combinación de un dólar debilitado, la compra sostenida por parte de los bancos centrales y la entrada de capitales a fondos cotizados en oro (ETF) ha creado una tormenta perfecta que explica el rally del metal amarillo.
La fiebre dorada no llegó sola. La plata también marcó un máximo histórico, subiendo 1,3% hasta los USD 53,76 la onza, mientras que el platino y el paladio registraron incrementos del 3,8% y 3,1%, respectivamente. El movimiento generalizado muestra que los inversionistas están migrando hacia los metales preciosos como cobertura frente a la volatilidad.
Un termómetro del miedo global
El comportamiento del oro suele anticipar los cambios de humor de la economía mundial. Cuando los mercados confían en el crecimiento y las tasas se mantienen firmes, el oro pierde brillo. Pero cuando la geopolítica y la política monetaria entran en tensión, su valor se dispara. En ese sentido, el récord alcanzado no solo es un dato financiero: es también una señal del momento incierto que atraviesa el comercio internacional.
Algunos economistas consideran que este repunte puede sostenerse mientras persista la fragilidad del dólar y los conflictos entre las principales potencias. Sin embargo, advierten que una corrección no está descartada si la Fed se muestra menos flexible o si el diálogo entre Washington y Pekín encuentra un punto de equilibrio.
En América Latina, el impacto no pasa desapercibido. Las economías que exportan oro y otros metales podrían beneficiarse de los precios récord, mientras que los países dependientes de importaciones enfrentan presiones inflacionarias adicionales. En Paraguay, los analistas señalan que la tendencia fortalece el valor de las reservas internacionales y refuerza la percepción de estabilidad del metal como activo estratégico. Hay que recordar que el país cerró el 2024 con exportaciones históricas de cerca de 600 kilos de oro, lo que subraya su creciente protagonismo en los mercados internacionales.
El oro, una vez más, demuestra que su brillo no depende de la moda ni del tiempo. En épocas de turbulencia, su valor vuelve a recordarle al mundo que, cuando todo tiembla, el refugio sigue siendo dorado.