En septiembre de 2025, Argentina enfrenta una crisis económica aguda bajo el gobierno de Javier Milei, caracterizada por una devaluación del peso, reservas internacionales negativas, inflación persistente y presiones en los mercados financieros. En este contexto, Estados Unidos, a través del Departamento del Tesoro, liderado por el secretario Scott Bessent, anunció su compromiso para ofrecer “todas las opciones de estabilización” a Argentina.
Este apoyo no es una donación directa, sino un paquete financiero y estratégico diseñado para evitar un colapso mayor a poco tiempo de las elecciones de medio término.
Alcance y mecanismo de la ayuda estadounidense
El apoyo de EE. UU. se enmarca en una alianza estratégica entre la administración Trump y Milei, impulsada por afinidades ideológicas y objetivos geopolíticos, como contrarrestar la influencia china en América Latina.
Entre las acciones concretas destacan:
1. Apoyo al préstamo del FMI: EE. UU., como principal accionista del Fondo Monetario Internacional, facilitó la aprobación de un nuevo acuerdo de 48 meses por USD 20 mil millones en abril de 2025. De este monto, se desembolsaron inmediatamente USD 12 mil millones, con revisiones trimestrales que permitirían desembolsar hasta USD 2 mil millones adicionales. Este préstamo se destina principalmente a:
- Reconstituir reservas del Banco Central para defender el peso, con intervenciones de USD 1 mil millones solo en septiembre.
- Cubrir pagos de deuda externa , incluyendo USD 9.5 mil millones pendientes para 2026.
- Financiar importaciones esenciales y estabilizar el tipo de cambio.
2. Posible línea de crédito directa vía ESF: Bessent indicó que EE. UU. podría activar el Exchange Stabilization Fund, un fondo de emergencia para ofrecer línea de crédito adicional ante shocks globales que amenacen la recuperación argentina.
3. Financiamiento complementario y apoyo bilateral:
- EE. UU. ha catalizado USD 22 mil millones adicionales de bancos multilaterales como el Banco Mundial y el BID, enfocados en reformas estructurales .
- El apoyo no financiero incluye venta de 24 aviones F-16 y solicitud de asociación con la OTAN, además de exenciones arancelarias mínimas en importaciones argentinas.
Este paquete busca estabilizar la economía a corto plazo, permitiendo a Milei implementar reformas mientras evita acuerdos “rapaces” con China.
Pan para hoy: alivio inmediato
La expresión “pan para hoy y hambre para mañana” refleja la naturaleza paliativa de la ayuda: alivio inmediato pero riesgos a largo plazo.
Beneficios inmediatos:
- Estabilización financiera: los desembolsos del FMI y el posible ESF inyectan dólares frescos para frenar la caída de reservas y evitar un default.
- Espacio para reformas: permite aumentar gasto social en pensiones, salud y educación, y cataliza inversión privada en litio y Vaca Muerta.
- Geopolítica: refuerza la posición de Argentina como aliado clave de EE. UU., bloqueando avances chinos en minería.
Hambre para mañana: riesgos y dependencia
Los riesgos incluyen:
- Aumento de la deuda y ciclo vicioso: el nuevo préstamo eleva la exposición del FMI a Argentina a USD 58 mil millones en 2026 , principalmente para pagar deudas previas.
- Condicionalidades austeras: superávit fiscal obligatorio, fin al financiamiento monetario y recortes en subsidios, que podrían profundizar la recesión.
- Lecciones históricas: programas similares han generado riesgos financieros y reputacionales , perpetuando un ciclo de préstamos sin crecimiento sostenible.
Históricamente, Argentina ha reestructurado su deuda nueve veces en 200 años, y este paquete podría repetir el patrón: alivio corto que posterga reformas estructurales profundas.
(*) César Addario Soljancic, analista internacional y asesor económico del presidente de El Salvador, Nayib Bukele.