Sus declaraciones llegan en un momento de efervescencia inversora sin precedentes. Las grandes corporaciones tecnológicas, lideradas por las llamadas “Siete Magníficas”, han desatado una carrera armamentista para desarrollar los modelos de lenguaje generativo más potentes. Este frenesí de gasto en centros de datos, infraestructura y talento de altísimo nivel ha generado una montaña de apalancamiento: según datos de Morgan Stanley, la deuda acumulada por el sector tecnológico impulsado por la IA supera los 1,35 billones de dólares.
El problema, señalan analistas, es que todavía no existe un retorno de beneficios que justifique semejante apuesta, lo que evoca paralelismos inquietantes con la crisis de las hipotecas subprime de 2008. Pichai, sin embargo, prefiere compararla con la burbuja puntocom de los años 90: reconoce que hoy hay “elementos racionales, aunque también irracionales” en la inversión, pero insiste en que, como ocurrió con internet, la IA será una tecnología cuya relevancia nadie discutirá en el futuro.
Mientras tanto, el peso de estas expectativas ya se siente en la economía real. La capitalización bursátil de gigantes como Alphabet, que ha duplicado su valor en apenas siete meses hasta rondar los 3,5 billones de dólares, se sostiene en gran medida sobre las promesas de productividad asociadas a la inteligencia artificial. Pichai admite que el crecimiento de la inversión en IA ha sido “extraordinario” y que existe “irracionalidad” en la actual fiebre por la capacidad de cómputo.
Ese boom financiero se ha vuelto un pilar frágil para la economía estadounidense: más de la mitad del crecimiento reciente del PIB y cerca del 75% de los beneficios de Wall Street dependen de las expectativas puestas en la IA. Si la revolución productiva prometida no se materializa a tiempo, el riesgo es un ajuste brusco que podría arrastrar a buena parte de los mercados… y a Silicon Valley en bloque. “Creo que ninguna empresa será inmune, ni siquiera nosotros”, subrayó Pichai en una entrevista exclusiva con la BBC desde la sede de Google en California.
En ese diálogo, el ejecutivo también abordó el enorme consumo energético de los modelos de IA, el impacto sobre los objetivos climáticos, la precisión de los sistemas de Google y las consecuencias de esta revolución sobre el empleo. Aunque se muestra optimista respecto a la creación de nuevos trabajos y sectores, admite que la transición será turbulenta y que gobiernos y empresas deberán invertir en recualificación masiva.
A las dudas financieras se suma un cuello de botella geopolítico: el acceso a materias críticas. China, además de impulsar sus propios campeones tecnológicos —como DeepSeek o Alibaba—, controla buena parte de las tierras raras necesarias para fabricar los chips avanzados que alimentan la inteligencia artificial y la computación cuántica. Esa dependencia añade una nueva capa de vulnerabilidad al modelo de crecimiento basado en la IA que hoy domina en Estados Unidos.
Mientras la competencia entre Washington, Pekín y los grandes grupos tecnológicos se intensifica, la advertencia de Pichai suena como un llamado a la prudencia en plena euforia. Para el jefe de Google, la inteligencia artificial sí transformará la economía, pero la pregunta clave es a qué ritmo y con qué coste. Si la promesa no acompaña al volumen de dinero invertido, la “fiebre del oro” de la IA podría terminar como otras burbujas de la historia.
Por ahora, el mensaje que llega desde la cúpula de Alphabet no es frenar la innovación, sino exigir más disciplina: modelos de negocio claros, reglas que den certidumbre y un debate honesto sobre los límites éticos y sociales. Si la IA cumple sus promesas, será la base de una nueva era de crecimiento; si no, el estallido de la burbuja podría golpear no solo a las tecnológicas, sino también a jubilaciones, ahorros y empleos en todo el planeta.